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基金規模新高 馬太效應擠壓中小公募生存

基金規模新高 馬太效應擠壓中小公募生存

(原標題:2020基金髮行啓示錄:爆款助推數量、規模新高 馬太效應擠壓中小公募生存空間)

21世紀資本研究院研究員 龐華瑋 廣州報道

21世紀資本研究院統計數據顯示,截至2020年11月5日,公募基金今年以來發行新基金1205只,募資規模2.6萬億元,雙雙創出新高。且其中,爆款基金多,權益基金多。

但同時也呈現出新的特點,目前權益類基金髮行規模主要集中在頭部的10家基金公司,業內人士認爲,未來權益類基金仍將吸引資金進入,資金繼續追逐優秀的基金經理的產品,二八分化仍會比較嚴重。

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發行大年的新情況和特點

數據顯示,截至11月5日,今年以來新成立1205只基金(注:統計基金髮行數量和規模時,剔除轉型基金和後分級基金,如基金A類份額先成立,C類份額後成立,剔除C類份額)。

這一數據已超過去年全年的1036只。新發規模爲2.6萬億元,超過去年的1.42萬億元。

今年新基金平均發行份額21.60億份,也遠高於2019年的13.72億份。其中,混合基金無論是發行數量、份額,都是最高。

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21世紀資本研究院統計數據顯示,截至11月5日,今年共發行混合基金549只,累計1.38萬億份,佔比52.88%。

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回顧歷史,今年之外,混合基金髮行數量最多的是2016年,有449只。但發行份額和佔比最高的是2015年,發行份額達到0.85萬億份,佔比64.28%。

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從數量和佔比來看,2015、2016、2017、2018和2019這五年分別是366只(64.28%)、449只(41.05%)、343只(29.84%)、326只(39.40%)和306只(19.34%)。

從歷史數據對比來看,2020年,市場再次喜歡上了混合基金。

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其背景是今年股票市場出色,但表現相當魔幻。混合型基金與股票型基金、債券型基金相比,混合型基金資產配置結構彈性非常大,既可投資股票又可投資債券,投資比例更爲靈活,進可攻退可守,因此在市場上更受歡迎。而與股票型基金相比,混合型基金的股票倉位限制爲基金資產的0~95%,股票型基金的倉位要求是不能低於80%。

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不過,今年在A股牛市行情下,股票型基金的新基金也達到了198只,0.32萬億份額,佔比12.33%。從規模來看,略低於2015年新成立的199只,0.35萬億份,佔比26.64%。

而往年機構最喜愛的債券型基金,今年以來僅有421只新成立,發行份額0.88萬億份,佔比33.90%。而去年,債券型基金的新基金數量爲492只,發行份額0.89萬億份,佔比62.87%。

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此外,今年沒有貨幣基金成立,而另類基金和QDII的新基金加起來不到1%。

從目前發行規模來看,今年股票型基金加上混合型基金的規模佔基金總髮行的65%左右,而債券型基金髮行佔比約爲34%。可以看出,今年發行的基金類型主要是權益類基金。

“今年權益類基金髮行規模大增。”對此,格上理財首席策略師張婷表示。

張婷認爲,主動權益類今年受市場歡迎,主要有幾方面原因:今年權益類市場表現較好,很多基金收益非常可觀,吸引了很多的增量資金;第二,今年很多優秀的基金經理髮行了產品,爆款基金頻現,基金募集情況呈現二八分化現象,明星基金需要限制募集規模,而一些業績一般的基金則募集難度較大;第三,在房住不炒以及國家大力支撐資本市場的背景下,權益類資產將成爲未來的投資主航向。

爆款基金馬太效應

“未來權益類基金仍將吸引資金進入,二八分化顯現也會比較嚴重,資金追逐優秀的基金經理的產品,而基金經理要想突圍,必須想辦法把業績做好。”張婷表示。

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不過,目前權益類資產仍然存在機會,但選股難度加大很多,市場進入結構性高估階段,未來隨着投資機會的減少,權益類基金的發行佔比可能也會階段性下降,但長期來看,權益類基金的佔比仍會維持在較高水平。

今年以來,爆款基金不斷,截至11月5日,今年以來共有111只新發基金一日售罄。

其中發行規模最大的是6月8日發行的南方成長先鋒,發行份額高達321.15億份,基金經理爲茅煒、王博。

此外今年發行規模大的新基金還有胡昕偉管理的匯添富中盤價值精選(297.43億份)、王宗合管理的鵬華匠心精選(296.91億份)、饒曉鵬管理的華安聚優精選(290.67億份)、陳皓管理的易方達均衡成長(269.67億份)、趙鵬飛和徐一恆管理的匯添富穩健收益(216.34億份)。

此外,今年有30只新基金髮行份額爲100億-200億份;129只爲50億-100億份;68只爲30億-50億份;100只爲20億-30億份。

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而近一年新基金的發行規模主要集中在頭部基金公司,爆款基金也主要來自頭部基金。

Wind數據顯示,截至2020年11月5日,最近一年以來,發行規模最大的基金公司爲:匯添富基金(1785億)、易方達基金(1758億)、南方基金(1239億)、鵬華基金(1189億)、廣發基金(1188億)、華夏基金(903億)、富國基金(808億)、嘉實基金(806億)、銀華基金(630億)、中歐基金(625億)。

上述基金公司最近一年發行的新基金大多數是權益類基金,而這些公司也大多躋身基金公司規模排名前列。

另外,有部分基金憑藉大量發行權益類新基金,規模迅速擴張。比如最近一年發行基金規模最大的匯添富公司,去年底規模(易除貨幣和理財債券)排名第7位,今年三季度末排名升至第2位。

張婷表示,目前權益類基金髮行規模主要集中在了頭部的10家基金公司,這些基金公司多數都有自己的明星基金經理以及權益類基金的投資能力較強。

按照業內人士預計,未來兩極分化仍會比較嚴重,基金公司要逐漸形成自身的能力圈以及壁壘,從而在市場上佔據一席之地。

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